在投资过程中，有时不需要厚此薄彼，往往因风险平衡、自有资金额度、投资周期等不同需求，而应采用组合方式进行投资，并非只能选择单一的投资标的，所以对于黄金与白银的投资莫要非此即彼，可以根据实际投资需要而做一个投资组合。今年贵金属的上涨是以黄金为马首是瞻，黄金率先突破六年来的震荡箱体高点，拉开了贵金属上涨的序幕，而白银由于全球储量较大，且市场供大于求的局面没有得到有效改观，所以白银前期相比黄金走势明显偏弱，这使金银比不断扩大。黄金今年上涨的最重要原因就是国际金融风险的不断抬高，这使黄金对冲风险的作用得以充分体现，国际黄金价格由此大涨。再加上美国推动贸易保护主义扩大了全球经济风险、全球量化宽松货币政策再来、多国央行增持黄金储备、国际金融市场动荡不安、欧盟脱美、英国脱欧等多方面原因的叠加，进一步加速了黄金价格的上涨。近来，由于美国的贸易保护主义向汇率领域延伸，这加剧了国际汇率市场的动荡，全球货币体系的安全问题未来将受到考验，再加上全球QE浪潮再来，这种情况下，黄金由于其稀缺性很难单独对冲全球货币超发的现象，因为体量不足。所以在黄金价格上涨到一定的高度之后，白银与其他稀缺资源也会加入到风险对冲行列，以满足全球货币扩张的需求。全球超量货币供给需要黄金、白银等贵金属与稀缺资源共同发挥对冲作用，所以黄金、白银可以做一个组合来投资。当前国际金融风险不断走高，危机局面日益严峻，一旦触发金融危机，在对冲行列中从来不会缺乏白银的角色。由于白银的全球储量比较大，所以市场成交量也会比较大，因此白银前期上涨往往容易遭受压制，但是中后期反而容易产生爆发性行情，年次贷危机后的白银走势就是一个较好的例证（如下图）。纽约银指数月线图目前的金银比不合理，白银的性价比比较高，所以白银后期有补涨要求。且白银目前依然处于历史偏低价格区间，而黄金价格已经处在历史偏高位区间，因此在投资上来说，将资金分配在黄金与白银两者之间更利于风险平衡。投资不仅仅是追求最大收益率，在追求最大收益率的同时还需要做好风控工作。另外，很多投资者的资金额度有限，并不是所有的投资者都适合投资黄金，一些投资者根据个人的资金情况选择白银来投资这无可厚非，白银作为一种投资工具，被称作是“穷人的黄金”，因此在金融危机深化的前提下，一些现金储备较少的投资者适当投资白银是很正常的选择。（本文系资深投资人馨月原创文章，转载请注明作者及来源于百家号馨月说财经）
