白银新一轮牛市周期或值得期待金融界

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邹立虎基金经理01白银中长期逻辑怎么看?根据世界白银协会统计数据,白银60%用途来自于工业,40%和投资需求相关,而黄金这一比例刚好相反,因此白银总体兼具以铜、原油为代表的一般工业品特征和以黄金代表的金融货币属性,但是以金融货币属性为主导,波动率高于黄金。02回顾历史,白银行情有何特点?白银大周期通常在10年左右,历史上看白银大行情受益于货币信用贬值,这来自于宽松的货币政策取向,包括严重的滞胀导致的货币贬值;-年代两次石油危机导致严重滞胀,白银上涨近10年,涨幅近20倍。后期美联储大幅提升利率,美元走强,白银下跌超过80%,整个90年代克林顿时期的繁荣致使美元强劲,白银在成本线附近徘徊,到了年美国网络泡沫破灭,再到年次债危机房地产泡沫破灭,美联储总体货币政策取向偏宽松,期间也有过降息,但美元总体趋弱,美国经济在全球市场份额下降,竞争力趋弱,白银上涨10年,涨幅接近10倍。自年欧债危机爆发及年开始市场预期美联储将会转为紧缩,欧弱美强,美元升值近10年至今,叠加年以来原油价格、铜价跌幅分别在80%、60%,拖累了白银工业属性,白银也自年高点起最高下跌75%,下跌时间长达9年。03白银后市值得


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